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    滌綸短纖:強現實,弱預期

    發布:2022-05-10 09:25:29   來源:互聯網   評論:0 點擊:
    本文導讀: 與大部分商品弱現實、強預期的格局相反,滌綸短纖處于強現實,弱預期的格局中。短期偏強震蕩,建議做擴利潤、正套持有。

    本文關鍵字:滌綸短纖

      與大部分商品弱現實、強預期的格局相反,滌綸短纖處于強現實,弱預期的格局中。短期偏強震蕩,建議做擴利潤、正套持有。
     
      疫情之下,短纖工廠開工下滑大于下游成品庫存的累積以及終端織造新接訂單的減弱。
     
      疫情對于聚酯產業鏈各環節的影響強弱由產能區域分布和集中度決定。站在當下,疫情導致華東地區滌綸短纖工廠持續降低開工是主要矛盾。滌綸短纖在江蘇地區產能占比超過50%,江陰一地產能占比超過25%。對于滌綸短纖棉型可交割品而言,江陰一地占比超過34%。短纖直接下游紗線在江蘇、福建、浙江、山東等地均有產能,各省份占比在10%-15%左右。其中,福建地區化纖紗產能占比將近50%,華南地區短纖工廠和紗線一體化企業為主,疫情導致的交通封鎖對福建地區影響較小。本輪由華東地區為核心的疫情防控對于江蘇的影響遠大于福建,這決定了滌綸短纖的偏強格局。
     
      需求的弱勢已經被市場充分認知,導致當前產業鏈的庫存結構反而很合理,沒有負反饋的空間,當然正反饋也不會立刻開啟。2022年4月制造業PMI新出口訂單41.6,環比-12%,同比-18%,海外需求的萎靡是從去年下半年開始,遠端市場持續弱預期。2022年3月出口同比+14.7%,服裝出口同比+10.5%,雖然二者目前仍然保持增長,但是增速已經明顯下滑,預計二季度的增速下滑將更加明顯。
     
      當前全市場貨源沒有囤貨,即使需求轉弱也無法發生負反饋。下游紗廠、外庫均沒有過度囤貨。外庫庫存處于歷史偏低水平,滌紗廠原料庫存處于歷史偏低水平,未達到15天。河北地區的紗廠訂單最好,備貨水平也僅在2周左右,屬于中性水平。在短纖工廠中,僅有2家工廠庫存壓力相對較大,而這兩家工廠目前的庫存壓力也正在加速緩解。
    (本文來源:互聯網)
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