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    需求下降終于坐實 謹防棉價再飛一會兒

    發布:2022-05-17 09:24:34   來源:中國棉花網   評論:0 點擊:
    本文導讀: 5月第二周,國際棉花市場稍顯平靜,期貨和現貨價格都沒有明顯波動,ICE主力7月合約經歷前周的大幅回落之后企穩,12月合約則在下年度供應憂慮下繼續穩步上行

    本文關鍵字:棉花

      5月第二周,國際棉花市場稍顯平靜,期貨和現貨價格都沒有明顯波動,ICE主力7月合約經歷前周的大幅回落之后企穩,12月合約則在下年度供應憂慮下繼續穩步上行,近遠月合約價差從之前的將近24美分縮小到16美分左右,近弱遠強的局面更加明顯。
     
      國際現貨市場似乎比之前更加清淡。從美棉出口情況看,五一前后棉價暴漲導致美棉出口戛然而止,截至5月5日一周的簽約量創本年度新低。最近兩個月,高棉價難以傳導至下游的情況愈發凸顯,上周各國紗廠的詢價極其清淡,而前期訂購的新棉正陸續到港,即期采購需求已經明顯減弱。從國內情況看,隨著人民幣的大幅貶值,外棉和外紗與國內大幅倒掛,進口成本急劇增加。此外,美棉銷售已進入尾聲,年度后期需求面已無亮點可言。
     
      在棉花價格持續上漲的同時,國際油價雖然也保持在高位,但據國外分析機構的報告,目前化纖的生產成本保持穩定,隨著棉滌價差的明顯加大,純棉被混紡替代的趨勢正在顯現,未來幾個月棉花將失去纖維消費的市場份額。至于下游的情況,市場一直對通脹和加息影響消費甚至導致經濟衰退感到擔憂,而上周美國4月份CPI仍然超出市場預期,說明美聯儲兩次加息之后,通脹這個“神獸”仍然“活得好好的”。
     
      所有這些事實和擔憂,都在上周的USDA供需預測中得到了證實。根據最新的預測,由于棉花價格連創11年來新高,棉滌價差處于歷史最高位,而且全球宏觀經濟環境令人擔憂,因此棉花消費的增長受到抑制,2022/23年度全球棉花消費量預計為1.22億包,同比減少100萬包。盡管如此,全球消費仍是近五年來的第二高。而且,雖然下年度全球棉花產量預計增加260萬包,但被期初庫存下降所抵消,因此全球期末庫存同比仍然下降。
     
      顯然,官方報告還是把重點放在了供應上,或者說棉花的供應仍是當前市場的關注重點。說到供應,有關天氣的炒作已經有一段時間了,否則ICE期貨12月合約不會在兩個月內上漲30美分。近期,有關高溫天氣的報道開始增多,且覆蓋范圍擴大,不僅美國,印度的極端高溫也導致棉花減產,歐洲也出現了高溫天氣。巴西最新的官方報告顯示,由于棉花生長后期的降雨不足導致單產下降5-10%,2021/22年度棉花產量有所下調。
     
      在俄烏沖突不斷加深的情況下,今年下半年全球性糧食危機的腳步正越來越近,也使得市場對天氣變化非常敏感,當前市場的主要矛盾是供應,未來幾個月,市場對棉花供應的擔憂將繼續體現。雖然高棉價已經讓紡織廠難以承受,但事實可能是市場炒作還沒有停歇,況且ICE期貨未點價合同的影響一直都在,資金炒作會隨時發力,棉價雖然已經過高,但子彈可能還要再飛一會兒。
    (本文來源:中國棉花網)
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